作者

深水财经社何离

3月28日晚间，安徽景区上市公司九华旅游（）发布年财报，公司当期共实现营业收入4.26亿元，同比增长24.81%，实现净利润万元，同比增长10.95%。

数据显示，全年上下半年冷热布局，上半年国内疫情得到有效控制，九华山旅游接待量大幅回升，但是下半年受华东区域疫情出现反复，尤其是南京、上海、杭州等核心市场地多发疫情，防控政策收紧，游客接待量快速下降。

而今年春节后的疫情形势更加严峻，国内旅游餐饮行业再度面临更大冲击，景区上市公司的日子预计会比去年更加难过。

索道缆车业务是主要利润来源

公司所处的九华山风景区，位于安徽省池州市境内，是以奇丽的自然景观、深厚的佛教文化和悠久的历史文化为特色的山岳型风景名胜区，是首批国家级风景名胜区、首批国家5A级旅游景区、世界地质公园，九华山是中国佛教四大名山之一。

长三角区域经济发达，交通便利，消费能力强，是九华旅游主要游客来源地。同时近年来九华山机场航班不断加密，池州高铁线路不断增多，周边高速公路交通动脉的不断汇集，使得景区旅游市场不断向中远程地区辐射扩张。

在公司业务机构中，公司的两条索道和一条缆车业务去年营收达到1.7亿，同比增长26.2%，毛利率达到78.36%，是公司最重要和最稳定的收入来源。

酒店业务是公司第二收入来源，去年营收为1.52亿，同比增长21.58%，但是毛利率只有2.25%，较年下降了5.58个百分点，推测因为因为近两年酒店改造和折旧费用较高。目前公司在九华山景区内酒店业务近乎是垄断，另外还积极在景区外布局，如池州市区的平天半岛大酒店和大九华宾馆，位于青阳县城的西峰山庄，位于九华山北大门的五溪山色大酒店，在周边区域市场份额也最高。

景区客运业务去年营收为万元，同比增长28.73%，虽然总额不大，但是毛利率较高达到45.23%，实际效益要超过酒店业务。另外还有旅行社业务收入较少，毛利率也比较低。

景区上市公司的现金流普遍较好，应收账款较少，九华旅游去年末经营现金流净额为1.2亿，同比增长27.26，远超当期净利润。期末应收账款仅有92万，同比下降43.22%。

今年形势不容乐观

年以来，全球疫情反反复复，旅游餐饮行业也随之跌宕起伏。据九华山风景区管委会2月份发布的数据，年1-12月份，九华山风景区累计接待国内外游客.01万人次，同比增长3.7%；旅游收入完成.96亿元，同比增长3.4%。虽然完成年度目标任务，但也说明游客数量几乎陷入停滞，也是历史最低增长。

对于上市公司九华旅游来说，去年上半年复苏情况较好，一二季度营收分别达到1亿和1.47亿，但是下半年华东区域多个城市疫情抬头，导致公司客流量大幅下降，三四季度营收分别下滑至万和万，其中第三季度公司还出现了亏损。

展望今年旅游市场，可谓是心里拔凉拔凉的。今年元旦后，华东区域的江苏、浙江，华南的广东、福建等地均出现疫情反弹扩散，至今仍未实现动态清零，各地防控措施均有升级，可以预见今年一季度餐饮旅游市场几乎已经报销。

而即便在动态清零后，也必须要持续防控措施至少半个月到一个月，正常的社会经济活动恢复是一个缓慢的过程，二季度前两个月估计也很难有大的起色，再加上今年有重要事件，防控措施的延续时间很可能会进一步拉长，这对旅游市场来说，只能指望暑假和十一黄金周了。

虽然受到疫情的不确定性，但是九华旅游仍然在持续改善经营，在经营模式上，公司开发的“九华旅游”
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